本文摘自《投资中国》 作者：王国斌 著，36氪经授权发布。

2022年1月29日，证监会官方网站发布《关于核准设立泉果基金管理有限公司的批复》，泉果基金正式获准设立。其为专业人士发起的个人系公募基金公司，发起股东为王国斌、任莉等人。其中，王国斌作为国内较早的价值型投资践行者，在离开二级市场转而投身一级市场五年后，携首部力作《投资中国》再度踏上新征途，让业界充满期待。

王国斌具备27年金融从业经验，是国内证券市场入行最早的投资老将之一，历经投资银行、一级市场和二级市场投资的淬炼，始终坚守在投资一线。他在投资和企业经营管理方面均具备丰富经验，被业内评价为“企业家型投资人”。

再次出山公募基金行业，王国斌也带来了其首部著作《投资中国》，近30年投资理念与经营之道在书中第一次被公开。《投资中国》完整展现王国斌始终看好投资中国、看好资产管理背后的思考，多角度展示他投资理念的发展历程，以及企业经营管理之道。为什么当下是投资中国的最好时期；当下的中国市场拥有哪些机会与挑战；如何拥抱变化，与时俱进地升级迭代自己的投资思想与投资方法；如何通过培养内在品格的力量，打造可复制的团队，带领企业长期战胜市场……

书中的每一行文字，都透露着王国斌对投资的热爱。以下是王国斌为《投资中国》一书所写的序言——

岁月匆匆，转眼间我已在中国资本市场经历了近 30 年。虽然一直坚守在投资一线，但以前并未想过要著书立说。这本书最初发端于东方红资产管理公司（简称东方红资管）成立五周年暨东方红品牌 10 周年时，我的一个内部讲稿文集《进化，生活在未来》。常有人觉得读后略有启发，向我索要。在朋友的积极劝说下，又遇湛庐张晓卿女士青睐有加，我便做了些谬正，汇编加入了近年的一些新讲稿，终正式出版，以期回应友人们的厚爱。虽恐见笑于大方之家，也算是勇敢呈现，供批评指正。

此书名曰《投资中国》，源于湛庐陈晓晖总裁的建议，他认为我通篇谈的都是与投资中国相关的话题。起初我觉得书名太过宏大，担心书稿难堪大任。但这个题目确实表达了我做投资的初衷——看好中国，因而看好中国的资产管理。一直以来，我始终积极地看待中国发展，坚定地相信中国资本市场的未来。

2016 年秋天，我离开了一手打造的东方红资管，与朋友一起联合创办了君和资本，投身于一级市场。几个合伙人大多有着多年企业经营的实践经验，我们以企业家的视角从事投资，着力发掘中国实业的成长机会、助推实体的发展，短短几年，稳扎稳打，也算独树一帜。从东方红资管到君和资本，不同的战线与视角，让我更深刻体会到投资的真谛，一级市场和二级市场投资的很多原则是一致的，也是不必要人为切割的。

《投资中国》的内容涵盖了我投资理念的成长历程，以及我追求可复制成功的企业经营感悟。

无论是投资还是经营，都与“护城河”这个概念密不可分。有三种与护城河相关的商业技能：识别他人创建已久的护城河，发现创业公司已经萌芽但尚未展露的护城河，新创一条独立且有生命力的护城河。这三种技能差异很大，能同时拥有它们是极为罕见的。

回头来看，做投资要识别和发现护城河，经营企业要建设品牌、构建属于自己的护城河。但不管哪种技能，要成功必须所思长远。基于长期的考虑，我们才会选择坚持价值主导的道路；基于长期的考虑，我们才会重视持续学习、不断进化；基于长期的考虑，我们才会珍惜羽毛，不为噪声所扰，持续自律。我认为，自律是价值投资和品牌成功最重要的法宝，没有自律就没有价值投资，没有自律也没有品牌。自律是最重要的护城河之一。

我刚参加工作时，正是日本和亚洲“四小龙”崛起的时代。以儒学为背景的学者们深受鼓舞，他们认为儒学是东亚社会成功的重要基础，对现代商业社会也能发挥巨大的作用。也许是缘分，我一毕业进入投资行业开始，就接触到了新儒家学派，特别是杜维明的新儒家思想让我如沐春风。此后，多年投资经验告诉我，管理好自己的心性是投资成功的一半。中国传统文化，内修于心，外化于行，是管理心性的最好工具。我始终认为，基于传统文化，中国人在投资竞争中，有着不为人所知的竞争优势。此中反复强调的很多理念，依然与我受到的传统思想文化的影响一脉相承。

历经岁月的沉淀，我越来越推崇曾国藩一生遵行的“忠信笃敬”思想。本书出版之际，正值我踏上新征程之时。“山下出泉，……君子以果行育德”，我们将以“忠信”为圭臬，建立一家着眼于长期的资产管理机构。做资产管理是受人之托，守住“忠信”是我们的本分，也是我们的承诺。让客户的长期价值最大化永远是我们服务的宗旨。

巴菲特曾讲过 ：“在过去 238 年中，有谁是通过押注美国衰落而成功的？”同样，在一次我与美的集团创始人何享健先生会面时，他说过一句话：“不是乐观主义者，就不要当企业家。守规矩，向前看，爱中国！”以此与诸位共勉，让我们一起投资中国，相信中国，投资豁然开朗。

从高度、宽度、深度三个维度看，中国A股市场仍将有结构性大行情。

书名：《投资中国》作者：王国斌 出版社：北京联合出版公司/湛庐文化

作者简介

王国斌

•泉果基金创始人

•君和资本联合创始人

•东方红资产管理创始人

•近三十年金融证券投资从业经验

•北京大学学士、硕士